1. Адмоўнае размеркаванне прыбытку ў прамысловым ланцугу і маштабнае скарачэнне вытворчасці на заводах па перапрацоўцы жалеза

Існуе дзве асноўныя сыравіны для нержавеючай сталі, а менавіта феранікель і ферахром. Што тычыцца феранікеля, то з-за страты прыбытку ў вытворчасці нержавеючай сталі прыбытак усёй галіны нержавеючай сталі знізіўся, і попыт на феранікель знізіўся. Акрамя таго, назіраецца вялікі зваротны паток феранікеля з Інданезіі ў Кітай, і ўнутраны абарот рэсурсаў феранікеля адносна свабодны. У той жа час айчынная вытворчая лінія феранікеля нясе страты, і большасць жалезаробных заводаў узмацнілі свае намаганні па скарачэнні вытворчасці. У сярэдзіне красавіка, з аднаўленнем рынку нержавеючай сталі, цана на феранікель змянілася, і асноўная цана феранікеля вырасла да 1080 юаняў/нікель, павялічыўшыся на 4,63%.

Што тычыцца ферахрому, то ў красавіку цана высокавугляродзістага ферахрому, прапанаваная групай Tsingshan, склала 8 795 юаняў за 50 базавых тон, што на 600 юаняў менш, чым у папярэднім месяцы. Пад уплывам ніжэйшых, чым чакалася, ставак на сталь агульны рынак хрому песімістычны, і рознічныя цэны на рынку пайшлі за стаўкамі на сталь. Асноўныя вытворчыя раёны на поўначы па-ранейшаму маюць невялікі прыбытак, у той час як выдаткі на электраэнергію ў паўднёвых вытворчых раёнах адносна высокія. У спалучэнні з высокімі цэнамі на руду прыбытак ад вытворчасці ўвайшоў у страты, а заводы спыніліся або скарацілі вытворчасць у вялікіх маштабах. У красавіку попыт на ферахром з боку заводаў па вытворчасці нержавеючай сталі захаваўся. Чакаецца, што ў маі паступленне сталі застанецца на ранейшым узроўні, а рознічная цана ва Унутранай Манголіі стабілізуецца на ўзроўні каля 8 500 юаняў за 50 базавых тон.

Паколькі цэны на феранікель і ферахром спынілі падзенне, узмацнілася комплексная падтрымка выдаткаў на нержавеючую сталь, прыбытак сталеліцейных заводаў аднавіўся дзякуючы росту бягучых цэн, а прыбытак прамысловага ланцужка стаў станоўчым. Рынкавыя чаканні ў цяперашні час аптымістычныя.

2. Высокі ўзровень запасаў нержавеючай сталі працягваецца, і супярэчнасць паміж слабым попытам і шырокай прапановай усё яшчэ існуе.

Па стане на 13 красавіка 2023 года агульны аб'ём сацыяльных запасаў нержавеючай сталі калібра 78 на асноўных рынках па ўсёй краіне склаў 1,1856 мільёна тон, што на 4,79% менш, чым тыдзень таму. Сярод іх агульны аб'ём сацыяльных запасаў халоднакатанай нержавеючай сталі склаў 664 300 тон, што на 5,05% менш, чым тыдзень таму, а агульны аб'ём запасаў гарачакатанай нержавеючай сталі склаў 521 300 тон, што на 4,46% менш, чым тыдзень таму. Агульны аб'ём сацыяльных запасаў зніжаўся чатыры тыдні запар, і 13 красавіка зніжэнне запасаў павялічылася. Палепшылася чаканне вывазу запасаў, і паступова ўзрасло настроі адносна росту спотавых цэн. Пасля заканчэння паэтапнага папаўнення запасаў зніжэнне запасаў можа скараціцца, і запасы могуць нават зноў назапашвацца.

У параўнанні з гістарычным узроўнем за той жа перыяд, сацыяльна дамінуючы ўзровень запасаў усё яшчэ знаходзіцца на адносна высокім узроўні. Мы лічым, што бягучы ўзровень запасаў усё яшчэ стрымлівае спотавую цану, і ва ўмовах свабоднай прапановы і адносна слабога попыту ў ланцугу паставак заўсёды захоўваўся рытм жорсткіх здзелак попыту, і попыт не вырас.

3. Макрададзеныя, апублікаваныя ў першым квартале, перавысілі чаканні, а палітычныя сігналы падсілкоўвалі аптымізм рынку.

Тэмпы росту ВУП у першым квартале склалі 4,5%, перавысіўшы чаканыя 4,1%-4,3%. 18 красавіка прадстаўнік Нацыянальнага бюро статыстыкі Фу Лінхуэй заявіў на прэс-канферэнцыі, што з пачатку гэтага года агульная эканоміка Кітая прадэманстравала тэндэнцыю да аднаўлення, асноўныя паказчыкі стабілізаваліся і аднавіліся, жыццяздольнасць бізнес-суб'ектаў павялічылася, а рынкавыя чаканні значна палепшыліся, што заклала добрую аснову для рэалізацыі чаканых мэтаў развіцця на ўвесь год. А калі не ўлічваць уплыў базы, то чакаецца, што агульны гадавы эканамічны рост будзе паступова аднаўляцца. 19 красавіка прадстаўнік Нацыянальнай камісіі па развіцці і рэформах Мэн Вэй абвясціў на прэс-канферэнцыі, што наступным крокам з'яўляецца рэалізацыя комплекснай палітыкі па вызваленні патэнцыялу ўнутранага попыту, садзейнічанні пастаяннаму аднаўленню спажывання і вызваленню патэнцыялу спажывання паслуг. Адначасова гэта будзе эфектыўна стымуляваць жыццяздольнасць прыватных інвестыцый і дасць поўны прастор дзяржаўным інвестыцыям. Эканоміка стабілізавалася і аднавілася ў першым квартале, што наклалася на мэтавую арыентацыю краіны на стымуляванне спажывання і інвестыцый, а палітычныя сігналы будуць актыўна ўплываць на чаканні адносна сыравінных тавараў.