1. Отрицательная передача прибыли в промышленной цепочке и масштабное сокращение производства на заводах по производству стали.

Существует два основных вида сырья для производства нержавеющей стали: ферроникель и феррохром. Что касается ферроникеля, из-за потери прибыли в производстве нержавеющей стали, прибыль всей цепочки нержавеющей стали сократилась, и спрос на ферроникель снизился. Кроме того, наблюдается большой обратный поток ферроникеля из Индонезии в Китай, а внутренняя циркуляция ресурсов ферроникеля относительно свободна. В то же время внутреннее производство ферроникеля терпит убытки, и большинство металлургических заводов активизировали усилия по сокращению производства. В середине апреля, с восстановлением рынка нержавеющей стали, цена на ферроникель изменилась, и основная цена сделки на ферроникель выросла до 1080 юаней/никель, увеличившись на 4,63%.

Что касается феррохрома, цена предложения Tsingshan Group на высокоуглеродистый феррохром в апреле составила 8795 юаней/50 базисных тонн, что на 600 юаней меньше, чем в предыдущем месяце. Под влиянием более низких, чем ожидалось, предложений на сталь, общий рынок хрома пессимистичный, и розничные котировки на рынке последовали за снижением предложений на сталь. Основные производственные районы на севере по-прежнему имеют скудную прибыль, в то время как расходы на электроэнергию в производственных районах на юге относительно высоки, в сочетании с высокими ценами на руду, производственная прибыль стала убыточной, и заводы закрылись или сократили производство в больших масштабах. В апреле постоянный спрос на феррохром со стороны заводов по производству нержавеющей стали по-прежнему сохраняется. Ожидается, что набор стали останется на прежнем уровне в мае, а розничная цена во Внутренней Монголии стабилизировалась на уровне около 8500 юаней/50 базисных тонн.

В связи с прекращением падения цен на ферроникель и феррохром, была усилена комплексная поддержка затрат на нержавеющую сталь, прибыль сталелитейных заводов восстановилась благодаря росту текущих цен, а прибыль всей производственной цепочки вышла на положительный уровень. Рыночные ожидания в настоящее время оптимистичны.

2. Высокий уровень запасов нержавеющей стали сохраняется, и противоречие между слабым спросом и широким предложением все еще существует.

По состоянию на 13 апреля 2023 года общий объем складских запасов нержавеющей стали 78 калибра на основных рынках страны составил 1,1856 млн тонн, снизившись на 4,79% по сравнению с предыдущей неделей. Среди них общий объем запасов холоднокатаной нержавеющей стали составил 664 300 тонн, снизившись на 5,05% по сравнению с предыдущей неделей, а общий объем запасов горячекатаной нержавеющей стали составил 521 300 тонн, снизившись на 4,46% по сравнению с предыдущей неделей. Общий объем складских запасов снижался в течение четырех недель подряд, а 13 апреля снижение запасов усилилось. Ожидание распродажи запасов улучшилось, и постепенно усилились настроения в отношении роста спотовых цен. С окончанием поэтапного пополнения запасов снижение запасов может сократиться, и запасы могут даже быть повторно накоплены.

По сравнению с историческим уровнем того же периода, уровень социально доминирующих запасов всё ещё остаётся относительно высоким. Мы полагаем, что текущий уровень запасов всё ещё подавляет спотовую цену, и в условиях неустойчивого предложения и относительно слабого спроса, перерабатывающая компания всегда поддерживала ритм жёстких сделок, и взрывного роста спроса не наблюдалось.

3. Макроэкономические данные, опубликованные в первом квартале, превзошли ожидания, а политические сигналы усилили оптимизм рынка.

Темпы роста ВВП в первом квартале составили 4,5%, превысив ожидаемые 4,1% -4,3%. 18 апреля представитель Национального бюро статистики Фу Линхуэй заявил на пресс-конференции, что с начала этого года общая экономика Китая демонстрирует тенденцию к восстановлению. Основные показатели стабилизировались и восстановились, жизнеспособность субъектов бизнеса возросла, а рыночные ожидания значительно улучшились, заложив хорошую основу для реализации ожидаемых целей развития на весь год. И если не принимать во внимание влияние базы, ожидается, что общий годовой экономический рост покажет постепенную тенденцию к восстановлению. 19 апреля представитель Национального комитета по развитию и реформам Мэн Вэй представил на пресс-конференции, что следующим шагом является реализация комплексной политики для высвобождения потенциала внутреннего спроса, содействия непрерывному восстановлению потребления и высвобождения потенциала потребления услуг. В то же время это будет эффективно стимулировать жизнеспособность частных инвестиций и в полной мере задействовать направляющую роль государственных инвестиций. Экономика стабилизировалась и восстановилась в первом квартале, чему способствовала целевая ориентация страны на стимулирование потребления и инвестиций, а политические сигналы будут активно определять ожидания в отношении сырьевых товаров.