1. Negativ profittoverføring i industrikjeden, og storskala produksjonskutt i oppstrøms jernfabrikker

Det finnes to hovedråvarer for rustfritt stål, nemlig ferronickel og ferrokrom. Når det gjelder ferronickel, har fortjenesten i hele industrikjeden for rustfritt stål blitt presset på grunn av tap av fortjeneste i produksjonen av rustfritt stål, og etterspørselen etter ferronickel har gått ned. I tillegg er det en stor returstrøm av ferronickel fra Indonesia til Kina, og den innenlandske sirkulasjonen av ferronickel-ressurser er relativt løs. Samtidig taper den innenlandske ferronickel-produksjonslinjen penger, og de fleste jernfabrikker har økt sin innsats for å redusere produksjonen. I midten av april, med gjenopprettingen av markedet for rustfritt stål, snudde prisen på ferronickel, og den vanlige transaksjonsprisen for ferronickel har steget til 1080 yuan/nikkel, en økning på 4,63 %.

Når det gjelder ferrokrom, var Tsingshan-gruppens budpris for høykarbonferrokrom i april 8 795 yuan/50 basistonn, en nedgang på 600 yuan fra forrige måned. Påvirket av de lavere stålbudene enn forventet, er det generelle krommarkedet pessimistisk, og detaljhandelsnoteringene i markedet har fulgt stålbudene ned. De viktigste produksjonsområdene i nord har fortsatt magre fortjenester, mens strømkostnadene i de sørlige produksjonsområdene er relativt høye, kombinert med høye malmpriser, har produksjonsresultatet gått med tap, og fabrikker har stengt ned eller redusert produksjonen i stor skala. I april er den konstante etterspørselen etter ferrokrom fra fabrikker i rustfritt stål fortsatt der. Det forventes at stålrekrutteringen vil være flat i mai, og utsalgsprisen i Indre Mongolia har stabilisert seg på rundt 8 500 yuan/50 basistonn.

Siden prisene på ferronikkel og ferrokrom har sluttet å falle, har den omfattende kostnadsstøtten for rustfritt stål blitt styrket, stålverkenes fortjeneste har blitt gjenopprettet på grunn av økningen i løpende priser, og industrikjeden har blitt positiv. Markedsforventningene er for tiden optimistiske.

2. Den høye lagerstatusen for rustfritt stål fortsetter, og motsetningen mellom svak etterspørsel og bredt tilbud er fortsatt der

Per 13. april 2023 var den totale sosiale lagerbeholdningen av rustfritt stål i kaliber 78 i vanlige markeder over hele landet 1,1856 millioner tonn, en nedgang på 4,79 % fra uke til uke. Blant disse var den totale lagerbeholdningen av kaldvalset rustfritt stål 664 300 tonn, en nedgang på 5,05 % fra uke til uke, og den totale lagerbeholdningen av varmvalset rustfritt stål var 521 300 tonn, en nedgang på 4,46 % fra uke til uke. Den totale sosiale lagerbeholdningen har sunket i fire uker på rad, og nedgangen i lagerbeholdningen økte 13. april. Forventningene til lagerfjerning har blitt bedre, og stemningen for spotprisøkninger har gradvis økt. Med slutten av den trinnvise lagerpåfyllingen kan nedgangen i lagerbeholdningen bli redusert, og lagerbeholdningen kan til og med bli akkumulert på nytt.

Sammenlignet med det historiske nivået i samme periode, er det sosialt dominerende lageret fortsatt på et relativt høyt nivå. Vi tror at det nåværende lagernivået fortsatt undertrykker spotprisen, og under mønsteret med løst tilbud og relativt svak etterspørsel har nedstrømsmarkedet alltid opprettholdt rytmen av rigide etterspørselstransaksjoner, og det har ikke vært noen eksplosiv vekst i etterspørselen.

3. Makrodata som ble publisert i første kvartal overgikk forventningene, og politiske signaler ga næring til markedsoptimismen.

BNP-vekstraten i første kvartal var 4,5 %, som oversteg de forventede 4,1–4,3 %. Den 18. april sa Fu Linghui, talsperson for National Bureau of Statistics, på en pressekonferanse at den kinesiske økonomien generelt har vist en oppgangstrend siden begynnelsen av dette året. Hovedindikatorene har stabilisert seg og tatt seg opp igjen, vitaliteten til forretningsenheter har økt, og markedsforventningene har forbedret seg betydelig, noe som legger et godt grunnlag for å realisere de forventede utviklingsmålene for hele året. Og hvis man ikke tar hensyn til påvirkningen fra basen, forventes den generelle årlige økonomiske veksten å vise en gradvis oppgangstrend. Den 19. april introduserte Meng Wei, talsperson for National Development and Reform Commission, på en pressekonferanse at neste steg er å implementere omfattende politikk for å frigjøre potensialet i innenlandsk etterspørsel, fremme kontinuerlig forbruksoppgang og frigjøre potensialet i tjenesteforbruk. Samtidig vil det effektivt stimulere vitaliteten i private investeringer og gi offentlige investeringer full spillerolle. Økonomien stabiliserte seg og tok seg opp i første kvartal, i tillegg til landets målsetting om å fremme forbruk og investeringer, og politiske signaler vil aktivt styre råvareforventningene.