1. Transmiterea negativă a profitului în lanțul industrial și reduceri masive ale producției în fabricile de fier din amonte

Există două materii prime principale pentru oțelul inoxidabil, și anume feronichelul și ferocrom. În ceea ce privește feronichelul, din cauza pierderii profiturilor din producția de oțel inoxidabil, profiturile întregului lanț al industriei oțelului inoxidabil au fost reduse, iar cererea de feronichel a scăzut. În plus, există un flux mare de returnare a feronichelului din Indonezia către China, iar circulația internă a resurselor de feronichel este relativ slabă. În același timp, linia de producție internă de feronichel pierde bani, iar majoritatea fabricilor de fier și-au intensificat eforturile de a reduce producția. La mijlocul lunii aprilie, odată cu redresarea pieței oțelului inoxidabil, prețul feronichelului s-a inversat, iar prețul principal de tranzacție al feronichelului a crescut la 1080 yuani/nichel, o creștere de 4,63%.

În ceea ce privește ferocrom, prețul de licitație al Grupului Tsingshan pentru ferocrom cu conținut ridicat de carbon în aprilie a fost de 8.795 de yuani/50 de tone de bază, o scădere de 600 de yuani față de luna precedentă. Afectată de ofertele de oțel mai mici decât se aștepta, piața generală a cromului este pesimistă, iar cotațiile cu amănuntul de pe piață au urmat scăderea ofertelor de oțel. Principalele zone de producție din nord au încă profituri slabe, în timp ce costurile energiei electrice din zonele de producție din sud sunt relativ mari, coroborate cu prețurile ridicate ale minereului, profiturile din producție au intrat în pierdere, iar fabricile și-au închis sau au redus producția la scară largă. În aprilie, cererea constantă de ferocrom din partea fabricilor de oțel inoxidabil este încă prezentă. Se așteaptă ca recrutarea de oțel să stagneze în mai, iar prețul de vânzare cu amănuntul din Mongolia Interioară s-a stabilizat la aproximativ 8.500 de yuani/50 de tone de bază.

Întrucât prețurile feronichelului și ferocromului au încetat să mai scadă, sprijinul cuprinzător pentru costurile oțelului inoxidabil a fost consolidat, profiturile oțelăriilor au fost restabilite datorită creșterii prețurilor actuale, iar profiturile lanțului industrial au devenit pozitive. Așteptările pieței sunt în prezent optimiste.

2. Starea ridicată a stocurilor de oțel inoxidabil continuă, iar contradicția dintre cererea slabă și oferta largă este încă prezentă.

La 13 aprilie 2023, stocul total de oțel inoxidabil de calibru 78 de stoc pe piețele principale din întreaga țară era de 1,1856 milioane de tone, o scădere de 4,79% față de săptămâna precedentă. Printre acestea, stocul total de oțel inoxidabil laminat la rece era de 664.300 de tone, o scădere de 5,05% față de săptămâna precedentă, iar stocul total de oțel inoxidabil laminat la cald era de 521.300 de tone, o scădere de 4,46% față de săptămâna precedentă. Stocul total de stoc a scăzut timp de patru săptămâni consecutive, iar scăderea stocurilor s-a extins pe 13 aprilie. Anticiparea eliminării stocurilor s-a îmbunătățit, iar sentimentul privind creșterile prețurilor spot a crescut treptat. Odată cu sfârșitul reaprovizionării etapizate a stocurilor, scăderea stocurilor ar putea fi redusă, iar stocurile ar putea chiar fi re-acumulate.

Comparativ cu nivelul istoric din aceeași perioadă, inventarul social dominant se află încă la un nivel relativ ridicat. Considerăm că nivelul actual al stocurilor încă suprimă prețul spot, iar în contextul ofertei slabe și al cererii relativ slabe, segmentul de piață din aval a menținut întotdeauna ritmul tranzacțiilor cu cerere rigidă, iar cererea nu a înregistrat o creștere explozivă.

3. Datele macroeconomice publicate în primul trimestru au depășit așteptările, iar semnalele de politică monetară au alimentat optimismul pieței

Rata de creștere a PIB-ului în primul trimestru a fost de 4,5%, depășind estimarea de 4,1%-4,3%. Pe 18 aprilie, Fu Linghui, purtătorul de cuvânt al Biroului Național de Statistică, a declarat într-o conferință de presă că, de la începutul acestui an, economia chineză în ansamblu a înregistrat o tendință de redresare. Principalii indicatori s-au stabilizat și și-au revenit, vitalitatea entităților comerciale a crescut, iar așteptările pieței s-au îmbunătățit semnificativ, punând o bază solidă pentru realizarea obiectivelor de dezvoltare preconizate pentru întregul an. Și dacă nu se ia în considerare influența bazei economice, se așteaptă ca creșterea economică anuală generală să înregistreze o tendință de redresare graduală. Pe 19 aprilie, Meng Wei, purtătorul de cuvânt al Comisiei Naționale pentru Dezvoltare și Reformă, a prezentat într-o conferință de presă că următorul pas este implementarea unor politici cuprinzătoare pentru a elibera potențialul cererii interne, a promova redresarea continuă a consumului și a elibera potențialul consumului de servicii. În același timp, acest lucru va stimula eficient vitalitatea investițiilor private și va da jocul deplin investițiilor guvernamentale. Economia s-a stabilizat și s-a redresat în primul trimestru, suprapusă orientării țării către promovarea consumului și a investițiilor, iar semnalele de politică vor ghida în mod activ așteptările privind materiile prime.