1. Negatívny prenos zisku v priemyselnom reťazci a rozsiahle škrty vo výrobe v ťažobných železiarňach

Pre nehrdzavejúcu oceľ existujú dve hlavné suroviny, a to feronikel a ferochróm. Pokiaľ ide o feronikel, v dôsledku straty zisku vo výrobe nehrdzavejúcej ocele sa znížili zisky celého reťazca odvetvia nehrdzavejúcej ocele a dopyt po feronikle klesol. Okrem toho existuje veľký spätný tok feronikulu z Indonézie do Číny a domáci obeh zdrojov feronikulu je relatívne voľný. Zároveň domáca výrobná linka feronikulu stráca peniaze a väčšina železiarní zvýšila svoje úsilie o zníženie produkcie. V polovici apríla sa s oživením trhu s nehrdzavejúcou oceľou cena feronikulu obrátila a hlavná transakčná cena feronikulu vzrástla na 1080 juanov/nikel, čo predstavuje nárast o 4,63 %.

Pokiaľ ide o ferochróm, ponuková cena vysokouhlíkového ferochrómu skupiny Tsingshan v apríli bola 8 795 juanov/50 bázických ton, čo predstavuje pokles o 600 juanov oproti predchádzajúcemu mesiacu. Celkový trh s chrómom, ovplyvnený nižšími ako očakávanými ponukami na oceľ, je pesimistický a maloobchodné ceny na trhu nasledovali ponuky na oceľ. Hlavné výrobné oblasti na severe stále dosahujú nízke zisky, zatiaľ čo náklady na elektrinu v južných výrobných oblastiach sú relatívne vysoké. V spojení s vysokými cenami rudy výrobné zisky vstúpili do straty a továrne zatvorili alebo vo veľkom rozsahu znížili výrobu. V apríli pretrvával stály dopyt po ferochróme zo strany tovární na nehrdzavejúcu oceľ. Očakáva sa, že nábor ocele v máji stagnuje a maloobchodná cena vo Vnútornom Mongolsku sa stabilizovala na úrovni okolo 8 500 juanov/50 bázických ton.

Keďže ceny feroniklu a ferochrómu prestali klesať, posilnila sa komplexná podpora nákladov na nehrdzavejúcu oceľ, zisky oceliarní sa obnovili vďaka rastu bežných cien a zisky priemyselného reťazca sa dostali do kladných hodnôt. Očakávania trhu sú v súčasnosti optimistické.

2. Vysoký stav zásob nehrdzavejúcej ocele pretrváva a rozpor medzi slabým dopytom a širokou ponukou stále pretrváva.

K 13. aprílu 2023 predstavovali celkové zásoby nehrdzavejúcej ocele kalibru 78 na bežných trhoch v celej krajine 1,1856 milióna ton, čo predstavuje týždenný pokles o 4,79 %. Z toho celkové zásoby nehrdzavejúcej ocele valcovanej za studena predstavovali 664 300 ton, čo predstavuje týždenný pokles o 5,05 %, a celkové zásoby nehrdzavejúcej ocele valcovanej za tepla predstavovali 521 300 ton, čo predstavuje týždenný pokles o 4,46 %. Celkové zásoby klesali štyri týždne po sebe a 13. apríla sa pokles zásob ešte zhoršil. Zlepšilo sa očakávanie vyskladnenia a postupne sa zvýšila nálada na rast spotových cien. S ukončením postupného dopĺňania zásob sa môže pokles zásob zúžiť a zásoby sa môžu dokonca opäť nahromadiť.

V porovnaní s historickou úrovňou rovnakého obdobia sú spoločensky dominantné zásoby stále na relatívne vysokej úrovni. Domnievame sa, že súčasná úroveň zásob stále potláča spotovú cenu a v dôsledku voľnej ponuky a relatívne slabého dopytu si downstream vždy udržiaval rytmus transakcií s pevným dopytom a dopyt nedošiel k explozívnemu rastu.

3. Makroúdaje zverejnené v prvom štvrťroku prekonali očakávania a signály z politík podporili optimizmus na trhu.

Miera rastu HDP v prvom štvrťroku dosiahla 4,5 %, čím prekročila očakávaných 4,1 % – 4,3 %. Hovorca Národného štatistického úradu Fu Linghui 18. apríla na tlačovej konferencii uviedol, že od začiatku tohto roka vykazuje celková čínska ekonomika trend oživenia, hlavné ukazovatele sa stabilizovali a oživili, vitalita podnikateľských subjektov sa zvýšila a očakávania trhu sa výrazne zlepšili, čo vytvára dobrý základ pre realizáciu očakávaných rozvojových cieľov na celý rok. A ak sa nezohľadní vplyv základne, očakáva sa, že celkový medziročný hospodársky rast bude vykazovať postupný trend oživenia. Hovorca Národnej rozvojovej a reformnej komisie Meng Wei 19. apríla na tlačovej konferencii uviedol, že ďalším krokom je implementácia komplexných politík na uvoľnenie potenciálu domáceho dopytu, podporu neustáleho oživenia spotreby a uvoľnenie potenciálu spotreby služieb. Zároveň to účinne stimuluje vitalitu súkromných investícií a naplno využije vládne investície. Ekonomika sa v prvom štvrťroku stabilizovala a oživila, čo sa odráža v cieľovej orientácii krajiny na podporu spotreby a investícií a politické signály budú aktívne usmerňovať očakávania týkajúce sa komodít.