1. 산업 사슬 내 부정적 이익 전이, 상류 철강 공장의 대규모 감산

스테인리스강의 주요 원재료는 페로니켈과 페로크롬, 두 가지입니다. 페로니켈의 경우, 스테인리스강 생산의 이익 손실로 인해 스테인리스강 산업 체인 전체의 이익이 압박을 받았으며, 페로니켈 수요도 감소했습니다. 또한, 인도네시아에서 중국으로의 페로니켈 귀환이 많아 국내 페로니켈 자원의 유통이 비교적 원활하지 않습니다. 동시에 국내 페로니켈 생산 라인은 적자를 기록하고 있으며, 대부분의 제철소는 생산량 감축에 박차를 가하고 있습니다. 4월 중순, 스테인리스강 시장 회복으로 페로니켈 가격이 반전되어 페로니켈의 주요 거래 가격은 니켈당 1,080위안으로 4.63% 상승했습니다.

페로크롬 측면에서 칭산 그룹의 4월 고탄소 페로크롬 입찰가는 8,795위안/50톤으로 전월 대비 600위안 하락했습니다. 예상보다 낮은 철강 입찰가의 영향으로 전체 크롬 시장은 비관적이며, 시장의 소매 시세는 철강 입찰가를 따라 하락했습니다. 북부의 주요 생산 지역은 여전히 ​​수익이 적고, 남부 생산 지역의 전기 비용이 비교적 높고 광석 가격이 높아 생산 이익이 손실로 전환되었으며, 공장은 대규모로 가동을 중단하거나 생산량을 줄였습니다. 4월에는 스테인리스 공장의 페로크롬에 대한 꾸준한 수요가 여전히 존재합니다. 5월에는 철강 모집이 보합세를 보일 것으로 예상되며, 내몽골의 소매 가격은 8,500위안/50톤 정도로 안정되었습니다.

페로니켈과 페로크롬 가격 하락세가 멈춘 이후, 스테인리스강의 종합 원가 지원이 강화되었고, 가격 상승으로 제철소의 이익이 회복되었으며, 산업 체인의 이익도 흑자로 전환되었습니다. 현재 시장 전망은 낙관적입니다.

2. 스테인리스강의 높은 재고 상태가 지속되고 있으며, 수요 약세와 공급 과잉의 모순이 여전히 존재

2023년 4월 13일 기준, 전국 주류 시장의 스테인리스 78 창고 구경 총 사회적 재고는 1,185만6천 톤으로 전주 대비 4.79% 감소했습니다. 이 중 냉연 스테인리스 총 재고는 66만4,300톤으로 전주 대비 5.05% 감소했고, 열연 스테인리스 총 재고는 52만1,300톤으로 전주 대비 4.46% 감소했습니다. 사회적 재고 총량은 4주 연속 감소세를 보였으며, 4월 13일 재고 감소폭이 확대되었습니다. 재고 처분에 대한 기대감이 개선되었고, 현물 가격 상승에 대한 심리가 점차 상승했습니다. 단계적 재고 보충이 종료됨에 따라 재고 감소폭이 좁아지고 재고가 다시 누적될 가능성도 있습니다.

같은 기간의 역사적 수준과 비교했을 때, 사회적으로 지배적인 재고는 여전히 비교적 높은 수준입니다. 현재 재고 수준이 여전히 현물 가격을 억제하고 있으며, 공급이 부족하고 수요가 상대적으로 약한 상황에서 하류 시장은 경직된 수요 거래 리듬을 유지해 왔고, 수요는 폭발적인 성장세를 보이지 않았습니다.

3. 1분기에 발표된 거시경제 지표가 예상치를 상회했고, 정책 신호가 시장의 낙관론을 부추겼다.

1분기 GDP 성장률은 4.5%로 예상치인 4.1%~4.3%를 넘어섰습니다. 4월 18일, 국가통계국 대변인 푸링후이는 기자회견에서 올해 초부터 중국 경제 전체가 회복세를 보이고 있다고 밝혔습니다. 주요 지표가 안정되고 반등했으며, 기업 활력이 증가하고, 시장 기대치가 크게 개선되어 연간 예상 개발 목표 달성에 좋은 토대를 마련했습니다. 기저의 영향을 고려하지 않더라도 연간 전체 경제 성장률은 점진적인 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 4월 19일, 국가발전개혁위원회 대변인 멍웨이는 기자회견에서 다음 단계는 내수 잠재력을 방출하고, 소비의 지속적인 회복을 촉진하며, 서비스 소비 잠재력을 방출하는 포괄적인 정책을 시행하는 것이라고 소개했습니다. 동시에 민간 투자의 활력을 효과적으로 자극하고 정부 투자를 충분히 발휘하게 할 것입니다. 지도적 역할을 할 것입니다. 경제는 1분기에 안정되고 회복세를 보였으며, 이는 소비와 투자를 촉진하려는 국가의 목표 지향성과 정책 신호에 따른 것으로, 상품 기대감이 적극적으로 반영될 것입니다.