1. Transmisión negativa de beneficios en la cadena industrial y recortes de producción a gran escala en las fábricas de hierro aguas arriba.

El acero inoxidable se fabrica con dos materias primas principales: el ferroníquel y el ferrocromo. En cuanto al ferroníquel, debido a la pérdida de beneficios en la producción de acero inoxidable, los beneficios de toda la cadena industrial se han reducido y la demanda ha disminuido. Además, existe un gran flujo de retorno de ferroníquel de Indonesia a China, y la circulación interna de recursos de ferroníquel es relativamente flexible. Al mismo tiempo, la línea de producción nacional de ferroníquel está perdiendo dinero, y la mayoría de las fábricas de hierro han redoblado sus esfuerzos para reducir la producción. A mediados de abril, con la recuperación del mercado del acero inoxidable, el precio del ferroníquel se revirtió y el precio de transacción principal del ferroníquel aumentó a 1080 yuanes por níquel, un aumento del 4,63 %.

En cuanto al ferrocromo, el precio de licitación del Grupo Tsingshan para el ferrocromo con alto contenido de carbono en abril fue de 8.795 yuanes/50 toneladas base, una caída de 600 yuanes respecto al mes anterior. Afectado por las ofertas de acero inferiores a las esperadas, el mercado general del cromo es pesimista, y las cotizaciones minoristas en el mercado han seguido la baja de las ofertas de acero. Las principales áreas de producción en el norte aún tienen escasas ganancias, mientras que los costos de electricidad en las áreas de producción del sur son relativamente altos, junto con los altos precios del mineral, las ganancias de producción han entrado en pérdidas y las fábricas han cerrado o reducido la producción a gran escala. En abril, la demanda constante de ferrocromo de las fábricas de acero inoxidable se mantuvo allí. Se espera que el reclutamiento de acero se mantenga estable en mayo, y el precio minorista en Mongolia Interior se ha estabilizado en alrededor de 8.500 yuanes/50 toneladas base.

Dado que los precios del ferroníquel y el ferrocromo han dejado de caer, se ha fortalecido el apoyo integral a los costos del acero inoxidable, las ganancias de las acerías se han recuperado gracias al aumento de los precios actuales y las ganancias de la cadena industrial han vuelto a ser positivas. Las expectativas del mercado son actualmente optimistas.

2. El alto nivel de inventario de acero inoxidable continúa, y la contradicción entre la débil demanda y la amplia oferta aún existe.

Al 13 de abril de 2023, el inventario social total de acero inoxidable calibre 78 en los principales mercados de todo el país fue de 1,1856 millones de toneladas, una disminución intersemanal del 4,79%. Entre ellos, el inventario total de acero inoxidable laminado en frío fue de 664.300 toneladas, una disminución intersemanal del 5,05%, y el inventario total de acero inoxidable laminado en caliente fue de 521.300 toneladas, una disminución intersemanal del 4,46%. El inventario social total ha disminuido durante cuatro semanas consecutivas, y la disminución del inventario se expandió el 13 de abril. La anticipación de la eliminación de existencias ha mejorado y el sentimiento de aumentos de precios al contado ha aumentado gradualmente. Con el final de la reposición gradual del inventario, la disminución del inventario puede reducirse e incluso puede volver a acumularse.

En comparación con el nivel histórico del mismo período, el inventario dominante social se mantiene relativamente alto. Creemos que el nivel actual de inventario aún frena el precio spot, y bajo el patrón de oferta flexible y demanda relativamente débil, el sector downstream siempre ha mantenido un ritmo de transacciones de demanda rígida, sin que la demanda haya experimentado un crecimiento explosivo.

3. Los datos macroeconómicos publicados en el primer trimestre superaron las expectativas y las señales políticas impulsaron el optimismo del mercado.

La tasa de crecimiento del PIB en el primer trimestre fue del 4,5%, superando el 4,1%-4,3% esperado. El 18 de abril, Fu Linghui, portavoz de la Oficina Nacional de Estadística, declaró en una conferencia de prensa que, desde principios de este año, la economía china en general ha mostrado una tendencia de recuperación. Los principales indicadores se han estabilizado y repuntado, la vitalidad de las entidades comerciales ha aumentado y las expectativas del mercado han mejorado significativamente, sentando una buena base para la consecución de los objetivos de desarrollo previstos para todo el año. Si no se tiene en cuenta la influencia de la base, se espera que el crecimiento económico anual general muestre una tendencia de recuperación gradual. El 19 de abril, Meng Wei, portavoz de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, presentó en una conferencia de prensa que el siguiente paso es implementar políticas integrales para liberar el potencial de la demanda interna, promover la recuperación continua del consumo y liberar el potencial del consumo de servicios. Al mismo tiempo, se estimulará eficazmente la vitalidad de la inversión privada y se dará pleno juego a la inversión pública. Papel rector. La economía se estabilizó y se recuperó en el primer trimestre, superpuesto a la orientación del país a promover el consumo y la inversión, y las señales políticas guiarán activamente las expectativas sobre los productos básicos.