1. Негативний розподіл прибутку в промисловому ланцюжку та масштабні скорочення виробництва на заводах з виробництва заліза, що займаються добувною промисловістю

Існує дві основні сировинні матеріали для нержавіючої сталі, а саме феронікель та ферохром. Що стосується феронікелю, то через втрату прибутку у виробництві нержавіючої сталі прибутки всього ланцюжка виробництва нержавіючої сталі скоротилися, а попит на феронікель знизився. Крім того, спостерігається великий зворотний потік феронікелю з Індонезії до Китаю, а внутрішній обіг ресурсів феронікелю є відносно вільним. Водночас внутрішня виробнича лінія феронікелю збиткова, і більшість залізоробних заводів активізували свої зусилля щодо скорочення виробництва. В середині квітня, з відновленням ринку нержавіючої сталі, ціна на феронікель змінилася, і основна ціна феронікелю зросла до 1080 юанів/нікель, що на 4,63% більше.

Що стосується ферохрому, ціна заявки Tsingshan Group на високовуглецевий ферохром у квітні становила 8 795 юанів/50 базисних тонн, що на 600 юанів менше, ніж у попередньому місяці. Через нижчі, ніж очікувалося, пропозиції на сталь, загальний ринок хрому песимістичний, і роздрібні котирування на ринку знизилися слідом за пропозиціями на сталь. Основні виробничі райони на півночі все ще мають мізерні прибутки, тоді як витрати на електроенергію в південних виробничих районах відносно високі. У поєднанні з високими цінами на руду прибутки від виробництва стали збитковими, а заводи закрилися або скоротили виробництво у великих масштабах. У квітні попит на ферохром з боку заводів з виробництва нержавіючої сталі все ще зберігався. Очікується, що у травні надходження сталі залишаться незмінними, а роздрібна ціна у Внутрішній Монголії стабілізувалася на рівні близько 8 500 юанів/50 базисних тонн.

Оскільки ціни на феронікель та ферохром припинили падіння, комплексна підтримка вартості нержавіючої сталі була посилена, прибутки сталеливарних заводів відновилися завдяки зростанню поточних цін, а прибутки промислового ланцюга стали позитивними. Ринкові очікування наразі оптимістичні.

2. Високий рівень запасів нержавіючої сталі продовжується, і суперечність між слабким попитом і широкою пропозицією все ще існує.

Станом на 13 квітня 2023 року загальний обсяг соціальні запаси нержавіючої сталі калібру 78 на складі на основних ринках по всій країні становив 1,1856 млн тонн, що на 4,79% менше, ніж тиждень. Серед них загальний обсяг холоднокатаної нержавіючої сталі становив 664 300 тонн, що на 5,05% менше, ніж тиждень, а загальний обсяг гарячекатаної нержавіючої сталі становив 521 300 тонн, що на 4,46% менше, ніж тиждень. Загальний обсяг соціальні запаси знижувався протягом чотирьох тижнів поспіль, а 13 квітня зниження запасів посилювалося. Очікування щодо вивезення запасів покращилося, а настрої щодо зростання спотових цін поступово зростали. Із завершенням поетапного поповнення запасів зниження запасів може зменшитися, а запаси можуть навіть знову накопичитися.

Порівняно з історичним рівнем того ж періоду, соціально домінантні запаси все ще знаходяться на відносно високому рівні. Ми вважаємо, що поточний рівень запасів все ще пригнічує спотову ціну, і за умови вільної пропозиції та відносно слабкого попиту, нижній ринок завжди підтримував ритм операцій з жорстким попитом, і попит не мав вибухового зростання.

3. Макродані, опубліковані у першому кварталі, перевершили очікування, а політичні сигнали підживили оптимізм на ринку.

Темпи зростання ВВП у першому кварталі склали 4,5%, що перевищує очікувані 4,1%-4,3%. 18 квітня речник Національного бюро статистики Фу Лінхуей заявив на прес-конференції, що з початку цього року загальна економіка Китаю демонструє тенденцію до відновлення, основні показники стабілізувалися та відновилися, життєздатність суб'єктів господарювання зросла, а ринкові очікування значно покращилися, що закладає добру основу для реалізації очікуваних цілей розвитку на весь рік. А якщо не враховувати вплив бази, очікується, що загальне річне економічне зростання демонструватиме поступову тенденцію до відновлення. 19 квітня речник Національної комісії з розвитку та реформ Мен Вей на прес-конференції оголосив, що наступним кроком є ​​впровадження комплексної політики, спрямованої на вивільнення потенціалу внутрішнього попиту, сприяння постійному відновленню споживання та вивільнення потенціалу споживання послуг. Водночас це ефективно стимулюватиме життєздатність приватних інвестицій та надасть повну керівну роль державним інвестиціям. Економіка стабілізувалася та відродилася у першому кварталі, що накладається на цільову орієнтацію країни на стимулювання споживання та інвестицій, а політичні сигнали активно впливатимуть на очікування щодо сировинних товарів.