1. Negativni prijenos profita u industrijskom lancu i velika smanjenja proizvodnje u uzvodnim tvornicama željeza

Dvije su glavne sirovine za nehrđajući čelik, a to su feronikal i ferokrom. Što se tiče feronikala, zbog gubitka profita u proizvodnji nehrđajućeg čelika, profit cijelog lanca industrije nehrđajućeg čelika je smanjen, a potražnja za feronikalom je opala. Osim toga, postoji veliki povratni tok feronikla iz Indonezije u Kinu, a domaća cirkulacija resursa feronikla je relativno slaba. Istodobno, domaća proizvodna linija feronikla gubi novac, a većina tvornica željeza povećala je svoje napore za smanjenje proizvodnje. Sredinom travnja, s oporavkom tržišta nehrđajućeg čelika, cijena feronikla se preokrenula, a glavna transakcijska cijena feronikla porasla je na 1080 juana/nikal, što je povećanje od 4,63%.

Što se tiče ferokroma, cijena Tsingshan Grupe za visokougljični ferokrom u travnju iznosila je 8.795 juana/50 baznih tona, što je pad od 600 juana u odnosu na prethodni mjesec. Pod utjecajem nižih od očekivanih ponuda za čelik, ukupno tržište kroma je pesimistično, a maloprodajne cijene na tržištu pratile su pad ponuda za čelik. Glavna proizvodna područja na sjeveru i dalje imaju slabu dobit, dok su troškovi električne energije u južnim proizvodnim područjima relativno visoki. Uz visoke cijene rude, profit od proizvodnje ušao je u gubitak, a tvornice su zatvorile ili smanjile proizvodnju u velikim razmjerima. U travnju je i dalje prisutna stalna potražnja za ferokromom iz tvornica nehrđajućeg čelika. Očekuje se da će potražnja za čelikom stagnirati u svibnju, a maloprodajna cijena u Unutarnjoj Mongoliji stabilizirala se na oko 8.500 juana/50 baznih tona.

Budući da su cijene feronikla i ferokroma prestale padati, ojačana je sveobuhvatna podrška troškovima nehrđajućeg čelika, profit čeličana obnovljen je zbog rasta trenutnih cijena, a profit industrijskog lanca postao je pozitivan. Tržišna očekivanja trenutno su optimistična.

2. Visoke zalihe nehrđajućeg čelika se nastavljaju, a kontradikcija između slabe potražnje i široke ponude i dalje je prisutna

Od 13. travnja 2023. ukupne društvene zalihe nehrđajućeg čelika kalibra 78 u skladištima na glavnim tržištima diljem zemlje iznosile su 1,1856 milijuna tona, što je tjedno smanjenje od 4,79%. Među njima, ukupne zalihe hladno valjanog nehrđajućeg čelika iznosile su 664.300 tona, što je tjedno smanjenje od 5,05%, a ukupne zalihe toplo valjanog nehrđajućeg čelika iznosile su 521.300 tona, što je tjedno smanjenje od 4,46%. Ukupne društvene zalihe smanjivale su se četiri tjedna zaredom, a pad zaliha proširio se 13. travnja. Očekivanje uklanjanja zaliha se poboljšalo, a raspoloženje za povećanje spot cijena postupno je raslo. S završetkom postupnog nadopunjavanja zaliha, pad zaliha mogao bi se smanjiti, a zalihe bi se mogle čak i ponovno akumulirati.

U usporedbi s povijesnom razinom istog razdoblja, društveno dominantne zalihe i dalje su na relativno visokoj razini. Vjerujemo da trenutna razina zaliha i dalje potiskuje spot cijenu, a pod uzorkom slobodne ponude i relativno slabe potražnje, nizvodni sektor je uvijek održavao ritam transakcija krute potražnje, a potražnja nije doživjela eksplozivan rast.

3. Makro podaci objavljeni u prvom tromjesečju premašili su očekivanja, a signali politike potaknuli su optimizam na tržištu

Stopa rasta BDP-a u prvom tromjesečju iznosila je 4,5%, što je premašilo očekivanih 4,1%-4,3%. Dana 18. travnja, Fu Linghui, glasnogovornik Nacionalnog zavoda za statistiku, rekao je na konferenciji za novinare da je od početka ove godine ukupno kinesko gospodarstvo pokazalo trend oporavka, glavni pokazatelji su se stabilizirali i oporavili, vitalnost poslovnih subjekata je porasla, a tržišna očekivanja su se značajno poboljšala, postavljajući dobar temelj za ostvarenje očekivanih razvojnih ciljeva za cijelu godinu. A ako se ne uzme u obzir utjecaj baze, očekuje se da će ukupni godišnji gospodarski rast pokazati postupan trend oporavka. Dana 19. travnja, Meng Wei, glasnogovornik Nacionalne komisije za razvoj i reforme, predstavio je na konferenciji za novinare da je sljedeći korak provedba sveobuhvatnih politika za oslobađanje potencijala domaće potražnje, promicanje kontinuiranog oporavka potrošnje i oslobađanje potencijala potrošnje usluga. Istodobno, to će učinkovito potaknuti vitalnost privatnih ulaganja i dati punu vodeću ulogu državnim ulaganjima. Gospodarstvo se stabiliziralo i oporavilo u prvom tromjesečju, što se nadovezalo na cilj zemlje da potiče potrošnju i ulaganja, a politički signali aktivno će usmjeravati očekivanja vezana uz robe.