1. Negativní přenos zisku v průmyslovém řetězci a rozsáhlé škrty ve výrobě v železářských závodech v těžebních závodech

Pro nerezovou ocel existují dvě hlavní suroviny, a to feronikl a ferochrom. Pokud jde o feronikl, v důsledku ztráty zisků ve výrobě nerezové oceli došlo ke snížení zisků celého řetězce v odvětví nerezové oceli a poptávka po feroniklu klesla. Kromě toho dochází k velkému zpětnému toku feroniklu z Indonésie do Číny a domácí oběh zdrojů feroniklu je relativně volný. Zároveň domácí výrobní linka feroniklu ztrácí peníze a většina železáren zvýšila své úsilí o snížení produkce. V polovině dubna, s oživením trhu s nerezovou ocelí, se cena feroniklu obrátila a hlavní transakční cena feroniklu vzrostla na 1080 juanů/nikl, což představuje nárůst o 4,63 %.

Pokud jde o ferochrom, nabídková cena vysoce uhlíkového ferochromu skupiny Tsingshan v dubnu činila 8 795 juanů/50 bazických tun, což představuje pokles o 600 juanů oproti předchozímu měsíci. V důsledku nižších než očekávaných nabídek oceli je celkový trh s chromem pesimistický a maloobchodní ceny na trhu následovaly pokles nabídek oceli. Hlavní výrobní oblasti na severu stále vykazují nízké zisky, zatímco náklady na elektřinu v jižních výrobních oblastech jsou relativně vysoké. V kombinaci s vysokými cenami rudy se výrobní zisky dostaly do ztráty a továrny ukončily nebo ve velkém měřítku snížily výrobu. V dubnu přetrvávala stálá poptávka po ferochromu ze strany továren na nerezovou ocel. Očekává se, že nábor oceli v květnu stagnuje a maloobchodní cena ve Vnitřním Mongolsku se stabilizovala na přibližně 8 500 juanech/50 bazických tun.

Vzhledem k tomu, že ceny feroniklu a ferochromu zastavily pokles, posílila se komplexní podpora nákladů na nerezovou ocel, zisky oceláren se díky růstu současných cen obnovily a zisky průmyslového řetězce se dostaly do kladných hodnot. Tržní očekávání jsou v současné době optimistická.

2. Vysoký stav zásob nerezové oceli přetrvává a rozpor mezi slabou poptávkou a širokou nabídkou stále přetrvává.

K 13. dubnu 2023 činily celkové zásoby nerezové oceli ráže 78 na běžných trzích v celé zemi 1,1856 milionu tun, což představuje mezitýdenní pokles o 4,79 %. Z toho celkové zásoby za studena válcované nerezové oceli činily 664 300 tun, což představuje mezitýdenní pokles o 5,05 %, a celkové zásoby za tepla válcované nerezové oceli činily 521 300 tun, což představuje mezitýdenní pokles o 4,46 %. Celkové zásoby klesaly čtyři týdny po sobě a 13. dubna se pokles zásob ještě prohloubil. Zlepšilo se očekávání odprodeje a postupně se zvýšil sentiment ohledně růstu spotových cen. S koncem postupného doplňování zásob se může pokles zásob zmírnit a zásoby se mohou dokonce znovu nahromadit.

Ve srovnání s historickou úrovní stejného období jsou sociálně dominantní zásoby stále na relativně vysoké úrovni. Domníváme se, že současná úroveň zásob stále potlačuje spotovou cenu a v důsledku volné nabídky a relativně slabé poptávky si downstream vždy udržoval rytmus transakcí s pevnou poptávkou a nedošlo k explozivnímu růstu poptávky.

3. Makroekonomická data zveřejněná v prvním čtvrtletí předčila očekávání a signály týkající se politiky podnítily optimismus na trhu.

Míra růstu HDP v prvním čtvrtletí dosáhla 4,5 %, což překročilo očekávaných 4,1–4,3 %. 18. dubna mluvčí Národního statistického úřadu Fu Linghui na tiskové konferenci uvedl, že od začátku letošního roku vykazuje celková čínská ekonomika trend oživení, hlavní ukazatele se stabilizovaly a zotavily, vitalita podnikatelských subjektů se zvýšila a tržní očekávání se výrazně zlepšila, což vytváří dobrý základ pro realizaci očekávaných rozvojových cílů na celý rok. A pokud se nezohlední vliv základu, očekává se, že celkový roční hospodářský růst bude vykazovat postupný trend oživení. 19. dubna mluvčí Národní rozvojové a reformní komise Meng Wei na tiskové konferenci uvedl, že dalším krokem je zavedení komplexních politik k uvolnění potenciálu domácí poptávky, podpoře pokračujícího oživení spotřeby a uvolnění potenciálu spotřeby služeb. Zároveň to účinně stimuluje vitalitu soukromých investic a dá plný prostor vládním investicím. Ekonomika se v prvním čtvrtletí stabilizovala a oživila, a to v souladu s cílovou orientací země na podporu spotřeby a investic a politické signály budou aktivně ovlivňovat očekávání ohledně komodit.